如果所有人都在疯狂冲向售楼处的路上并且发着朋友圈，高盛的强资还不时@着你，你却能风雨不动安如山，那么OK，你没有错，是这个时代错了。

(各领域关闭名单详见报告第四部分)如果把时间播回到三年前，产负债表投电子商务、产负债表投O2O、社交、企业服务都正是资本的新宠，经历了36个月的“补贴——烧钱——数据——融资”循环，卡位已经基本形成，市场最终只容得下头部的几家公司。据钛媒体TMTbase全球数据库统计，资组合今年过去五年，资组合今年也就是中国移动大潮蓬勃发展从种子到成熟的五年，共有1398家公司彻底关闭(彻底死亡)，占已收录创业公司总数的3.12%，还有数千家公司在死亡线上挣扎。

正因如此，回报达我们认为探讨失败，回报达其意义不亚于分析成功，故而希望通过梳理彻底关闭的项目名单、分析典型案例、统计“死亡”特征，为中国乃至全球范围内的TMT一级市场专业投资者、经营者，呈现出创业公司关闭的直观原因和深层次原因，对大家未来的投资策略及创业方向提供借鉴与参考。根据钛媒体TMTbase全球数据库显示，跑赢大盘1398家彻底关闭的创业公司中，跑赢大盘电子商务、本地生活、社交、企业服务、文化娱乐为重灾区，关闭数量分别为218家、141家、134家、128家、123家。高盛的强资而处于“准关闭”状态的企业还有上百家。 根据钛媒体TMTbase全球数据库显示，产负债表投1398家彻底关闭的创业公司中，产负债表投电子商务、本地生活、社交、企业服务、文化娱乐为重灾区，关闭数量分别为218家、141家、134家、128家、123家。教育领域关闭的数量为100家;汽车交通领域和游戏领域都为84家;金融领域共计66家关闭;工具软件65家，资组合今年旅游51家，资组合今年广告营销40家;硬件40家;医疗健康37家;房产服务36家;体育27家;物流24家。

彻底关闭或准关闭项目多集中在电子商务、回报达本地生活、回报达社交、企业服务等领域;北上广浙四地成为重灾区，“死亡”项目中处于A轮及A轮前早期的比率高达98.60%。判断一个项目是否“死亡”必须谨慎，跑赢大盘钛媒体研究院将“死亡”定义为已经彻底关闭的项目，跑赢大盘不包含那些正在转型，或者濒临死亡以及被收购的项目。高盛的强资目前正在跟进联络购买商品的用户以进行相关赔付。

据其介绍，产负债表投公司跨境电商出口业务主要依托Ebay、产负债表投亚马逊、Wish、速卖通等第三方国际运营平台上300多个成熟店铺，通过整合上游供应链、优化渠道、压缩物流、控制单价等方式，将高性价比的中国产品，销往北美、欧洲、东南亚等100多个国家和地区。而于2016年4月27日挂牌的爱尚鲜花(836638.OC)，资组合今年则因为在淘宝店铺上的虚假交易行为——即“刷单”而被余杭区市场监督管理局责令公司停止相关行为，资组合今年并决定对公司作出罚款12万元的行政处罚。2015年的公开转让书显示，回报达截止2015年10月15日，互动百科的所编辑词条版本数量突破1300万个，其用户已达1000万名，手机APP用户超2000万名。百度之后，跑赢大盘互动百科因造假的付费词条被点名根据央视调查，跑赢大盘内容虚假夸张的词条，免费虽然编辑不了，但是只要付费，没有经营许可证、保健食品广告审查表，也可以创建这种内容虚假夸张的广告推广词条。

如此种种，新三板企业中存在的问题不一而足。在互动百科该产品网页的产品见证中，一位肝癌患者服用“极藻5s”仅仅7天，癌细胞就不见了。

对此，有棵树当晚紧急回应称，目前完成了对公司在售的日本进口食品全面排查，对所有不符合通报的产品完成了下架停售处理。 新三板在线·文/郭净净陈蒙蒙一年一度央视“3.15晚会”又来了。以科学名义进行推广，在互动百科上，这样的词条还有“B365酵素”、“补肝素”、“神经酸”、“仙人鞭”等产品，各种疗效方面的描述极为夸张。前车之鉴：道有道至今还在停牌犹记得去年被央视“3.15晚会”点名的道有道，虽然最终还是备受争议地进入了创新层，却难以避免一再被罚、至今还在停牌的处境。

当然，在截至3月15日总挂牌企业已达10878家新三板市场中，企业质量良莠不齐，总有些企业“浑水摸鱼”，但不能认为所有挂牌企业都如此。2016年上半年，因魏则西事件，引起公众对百度与莆田系之间关系的极大关注。北京工商行政管理局朝阳分局决定对当事人罚款3万元。据新三板在线获悉，互动百科于2016年2月3日挂牌新三板，公司致力于用维客改变全球中文网络用户分享及传播知识的方式，从产品、内容等层面提升用户使用感受，吸引了大量用户，为广告推广提供了良好的营销平台，使公司获得了较为稳定的收入。

此外，据新三板在线不完全统计，截至2017年3月15日，至少有30家挂牌企业因产品、营销等问题被相关部门处罚。 新三板在线了解到，有棵树创立于2010年，注册资本2.5亿元人民币，于2016年4月6日挂牌新三板，定位为互联网+跨境贸易，自称是新三板挂牌企业中唯一一家同时覆盖进口和出口的跨境电商企业。

与此同时，上市公司金达威也看中了有棵树，要收购这家挂牌企业100%股份。被知名投资机构达晨创投相中的游戏多(834054.OC)，于2015年10月14日起在公司网站“关于我们”的页面上推广介绍公司的游戏多服务产品，发布“游戏多由游戏圈资深编辑团队打造，数百万玩家每日献计献策，是国内游戏资讯内容最全面最权威最专业的手机游戏媒体平台”、“游戏多是一款专门为热衷手机游戏用户量身订制的游戏助手，拥有国内最全面最及时的手机游戏信息”的宣传用语。

彼时，该公司坦言，公司盈利来运单一，主要收入来源来自广告投放收入，主要以词王、词条、订制产品等产品形式出现，这部分收入所占比重达到八成以上。而这一商品产地的食品为我国明令禁止的日本都县。可是如此神奇的产品，央视记者并未在国家食品药品监督管理总局网站上查到任何相关信息目前绝大部分远程医疗企业都集中在前两类，且选择从大而全去切入，但效果并不好，不仅在医院端难以盈利，在患者端也反应平平。现阶段，远程医疗真正要做的是聚焦，从适合的专科专病入手，如妇科、心脏病、肿瘤等科室。业内所说的三甲医院‘通吃’现象依旧非常严重——即患者、医疗费用、医保资金。

2016年8月，中国远程医疗在贵州省率先迎来曙光。今年11月份，在远程医疗方面动作频频的四川，也在电子病历方面颁布了相关政策：远程医疗依托四川省电子政务外网和电子政务云平台，整合全员人口、居民电子健康档案、电子病历三大数据库，全面建成互联互通的省、市、县三级人口健康信息平台，完善并大力推广数据交换、协同共享、安全保护的技术服务规范，支撑跨机构、跨地区、跨部门的新型网络医疗健康服务。

除了控费，关键的一点，PBM更像产业链中的最上层的管控机制，将医保(商保)、大医院、基层医疗机构、药店、药厂串联在一起，形成利益相关的共同体，这也从源头上对远程医疗的成效、利益形成了管控。区域性合作则是该院与地方政府或者医疗卫生主管部门签订区域合作协议，通过医联体形式对区域内不同医疗机构开展帮扶合作。

而这种关系的形成，必然会导致医院和药店的人员配备的重新组合。期间所产生的检查、远程服务和手术等费用，都会与基层医院按比例分成。

以往年收入只有1000万到2000万的县级医院，现在不少年收入已经过亿，有实力采购更多医疗设备。按照药品零差率的设想，医院开的药越贵越多，只会增加药房工作量和医院的管理成本，对于医生收入和医院收入的增加并无利好，最终会促进医药分开和处方外流的实行。从杭州的运作情况来看，海虹控股的PBM模式每年至少为政府节约10%以上的医保支出，就全国来说，那就意味着一年为国家节约上千亿的支出(从今年以来焦点访谈两次报道医保巨大的漏洞情况看，在地方财政吃紧的背景下，各地政府乃至社会舆论对医改的需求是非常急迫的)。继贵州之后，2016年10月，四川省也相继发布了《关于制定互联网医疗服务项目价格的通知》和《关于加快推进互联网+医疗健康服务的指导意见》。

与传统的软件销售模式相比，这种模式让基层医疗机构更有参与感，也更有合作的意愿。所以，远程医疗只是承接处方外流的一种自然结果，而非起因。

PBM，翻译过来叫做药品福利管理，来源于美国，是一种专业化医疗费用管理的第三方组织。无论是医联体，还是专科联盟，只有形成规模化、集约化的产业运作，才能有效率地整合医疗资源，真正从医疗层面将远程医疗运作上道。

而药品零差率是破除“以药养医”的必行之举，这与远程医疗并无直接关系。从数据上看，北京、上海等大城市的三甲医院，住院人次占全市住院人次的比例，由过去的50%左右涨到了70%。

以无锡市为例，截止目前，无锡市所有二甲以上医院、市属医院，包括社区门诊，都已经实施了电子病历。分级诊疗，是将大医院的患者进行分流。既然破除以药养医的趋势不可逆，那么对于医生来说，在已经丧失药品端利益的情况下，开展远程医疗，虽然会在一定程度上增加其额外的工作负担，但从收益上来看，也不失为一种补偿性措施。难点三：大医院和医生的动力虽然国家目前在大力推行分级诊疗政策和远程医疗，但效果却不尽如人意。

虽然远程医疗的运用可解决部分医疗问题，但相比于医生与病人面对面的沟通诊断，远程医疗还是有一定的差距，并不能完全代替传统的医生亲自去检查病人。难点四：电子病例需区域信息化支撑病历的定义，我国《医疗机构病历管理规定2013年版》第二条有明确规定，病历指医务人员在医疗活动中，形成的文字、符号、图表、影像切片等资料整合。

而远程医疗凭借着自身技术连接器的角色，正在成为这个全新生态中不可或缺的一环。是否因为远程医疗带来的处方外流与三甲医院存在矛盾冲突?其实不然。

这种情况也并非无解，结果取决于企业与基层医疗机构的合作方式。如此高的使用率，让远程医疗的信息共享成为了现实。

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